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利率是資金的時間價值，是資本這一特殊生產要素的價格。利率的高低對於宏觀經濟與微觀經濟都具有重要影響，利率的變化對金融參與者是一種風險。二十世紀七十年代以來，國際金融市場利率波動的急劇擴大，導致了風險管理這門藝術與科學的革命，也產生了對更好的利率風險管理工具、技術和戰略的需求，這種需求與金融理論的迅速發展，一起導致了許多金融衍生工具的出現，包括新型金融期貨合約（new financial futures）、金融期權合約（options contracts）、利率互換（interest- rateswaps）、上限期權（caps）、下限期權（floor）、雙限期權（collars）、互換期權（swaptions）等。利率風險管理，即通過運用這些工具鎖定未來的貸款利率或借款利率，以避免因利率變化帶來的投資失敗或還本付息危機；另外亦可運用這些工具，根據利率水平進行投機，獲取高風險下的高額回報。
（一）金融機構通過利率風險管理保障利息收益。
銀行和金融公司通常借入短期款項，貸出長期款項，希望能鎖定長短期款項之間的利率差額。但利率上升會導致利差收入下降，銀行只要通過買入利率上限期權鎖定最高借款成本，即可保證最低凈利差收入。不管市場利率怎麼變，銀行都可獲益：如果市場利率在整段結構期限內上漲，銀行可把借款成本鎖定在利率上限期權，同時以更高的利率貸款；如果市場利率在整段結構期內下跌，銀行借款成本降低。
（二）具有負債的公司通過利率風險管理降低籌資成本。
對主要使用定息借款的公司而言，買入利率下限期權即可享受利率浮動的收益。市場利率下降，公司買入下限期權的或有收益就可能降低公司的借款成本。對主要使用短期借款的公司，通過買入雙限期權，即公司將賣出下限期權的收益，用於買上限期權，從而最大限度地保障取得利率風險投資收益來降低籌資成本。
（三）主權國家通過利率風險管理，降低籌資成本，提高信用評級。
發展中國家的債務，經常與浮動利率相聯繫，通過使用利率互換或利率上限期權，將浮動利率轉化為固定利率或取得賣出期權的收入，避免債務國的堅挺貨幣主要用來支付利息負擔，而非用於經濟發展，從而提高了該國的信用評級，降低了籌資成本。已開發國家發行債券時，通過大量買入利率上限期權，當利率上升時，發債國即可獲得套期保值，降低籌資成本。
（一）金融機構通過利率風險管理保障利息收益。
銀行和金融公司通常借入短期款項，貸出長期款項，希望能鎖定長短期款項之間的利率差額。但利率上升會導致利差收入下降，銀行只要通過買入利率上限期權鎖定最高借款成本，即可保證最低凈利差收入。不管市場利率怎麼變，銀行都可獲益：如果市場利率在整段結構期限內上漲，銀行可把借款成本鎖定在利率上限期權，同時以更高的利率貸款；如果市場利率在整段結構期內下跌，銀行借款成本降低。
（二）具有負債的公司通過利率風險管理降低籌資成本。
對主要使用定息借款的公司而言，買入利率下限期權即可享受利率浮動的收益。市場利率下降，公司買入下限期權的或有收益就可能降低公司的借款成本。對主要使用短期借款的公司，通過買入雙限期權，即公司將賣出下限期權的收益，用於買上限期權，從而最大限度地保障取得利率風險投資收益來降低籌資成本。
（三）主權國家通過利率風險管理，降低籌資成本，提高信用評級。
發展中國家的債務，經常與浮動利率相聯繫，通過使用利率互換或利率上限期權，將浮動利率轉化為固定利率或取得賣出期權的收入，避免債務國的堅挺貨幣主要用來支付利息負擔，而非用於經濟發展，從而提高了該國的信用評級，降低了籌資成本。已開發國家發行債券時，通過大量買入利率上限期權，當利率上升時，發債國即可獲得套期保值，降低籌資成本。